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六看三只松鼠:“国民零食第一股”的发展性分析

六看三只松鼠:“国民零食第一股”的发展性分析

作者:bob手机版网页    来源:bob手机版网页    发布时间:2021-11-25 20:12    浏览量:
本文摘要:文 / A股频道出品 / 节点财经提到坚果零食,许多人的第一印象就是三只松鼠。这个建立于2012年的新品牌,抓住了电商生长的时代红利,短短数年便成为行业龙头,书写了食品快消市场的奇迹。 “2020双11狂欢节”落下帷幕,三只松鼠也宣布了其销售战绩。不出意外,公司今年再度拿下天猫、京东、唯品会、苏宁易购等9大渠道休闲食品类目第一,成为一连八年霸榜的国民零食品牌。 但对于首创人章燎原来说,这似乎算不上一个值得“吹嘘”的结果,甚至将其解读为公司的“一次良好的退却”。

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文 / A股频道出品 / 节点财经提到坚果零食,许多人的第一印象就是三只松鼠。这个建立于2012年的新品牌,抓住了电商生长的时代红利,短短数年便成为行业龙头,书写了食品快消市场的奇迹。

“2020双11狂欢节”落下帷幕,三只松鼠也宣布了其销售战绩。不出意外,公司今年再度拿下天猫、京东、唯品会、苏宁易购等9大渠道休闲食品类目第一,成为一连八年霸榜的国民零食品牌。

但对于首创人章燎原来说,这似乎算不上一个值得“吹嘘”的结果,甚至将其解读为公司的“一次良好的退却”。在他看来,盲目追求双11的销售额并无太大意义,而如何在激动之余看到“未来新的第一”,才是最至关重要的。简直,对于一家公司的研判,不能简朴地停留在一张现有的结果单上。

数据背后,公司前期的沉淀、当下的结构、以及未来的势能更值得我们去探索,这决议着其在瞬息万变的商业世界里能够走多快、走多远、以及走多久。本文,节点财经(ID:jiedian2018)将从行业职位、财政数据、产物计谋、分销体系、营销之道、供应链生态六个维度举行全面分析,试图还原一个越发立体、丰满的三只松鼠,解码这家“零食帝国”的财富逻辑。/ 01 /看行业职位:休闲零食领域No.1 2012年,三只松鼠建立于安徽省芜湖市。

在此之前,首创人章燎原曾在当地食品企业“詹氏”摸爬滚打了9年,从一个销售员一路做到了总司理,并领导詹氏成为本省最具知名度的坚果品牌。而三只松鼠建立初期就面临着残酷的竞争。

彼时,良品铺子、来伊份等已经在零食赛道厮杀数年,早早成为行业的明星企业。章燎原选择以电商破局,围绕坚果这一细分品类,凭借淘宝的流量红利、创意的包装以及对品质的把控逐渐打开市场,并以厥后者的身份占领消费者心智。

历史数据显示,2012年网店上线仅2个月,三只松鼠就成为天猫商城坚果零食销量冠军。当年双11,公司订单量凌驾10万,一举创下了766万元的销售额。今后三只松鼠业绩连续飙升,2014-2016年复合增长率高达118.72%,2019年更是实现营业收入超100亿元。如今,三只松鼠行业第一的位置越发牢固。

在今年的双11运动中,除了继续霸榜各大渠道平台外,其爆款单品逐日坚果全渠道销售超100万箱,新品益生菌销售超10万箱,坚果焦点心智愈加凸显。三只松鼠爆款单品“逐日坚果” 今年头,突如其来的疫情让各行各业都放慢了生长的脚步,零食行业同样遭受打击。

在此情况下,三只松鼠也开始了新的思考,宣布从高速生长进入到良性稳健的高质量生长阶段,为此章燎原表现,“今年的双11是我心里最踏实的。” / 02 /看财政数据:盈利能力获得提升 去年7月12日,三只松鼠在深交所创业板上市,随后股价一路高涨,总市值一度突破360亿元。

今年以来,受新冠肺炎疫情等行业大情况的影响,公司股价泛起较大回落,但仍高达58.45元/股(停止12日收盘),较去年14.68元/股的刊行价增长了4倍。从三只松鼠上市后的各季度财报来看,公司财政数据一直体现不错。近期公布的第三季度财报数据显示,公司前三季度营收72.31亿元,同比增长7.7%,高于良品铺子和桃李面包位居行业第一。同时,公司还一改往期“增收不增利的逆境”,盈利能力获得了显着提升。

图源:三只松鼠近年营收情况、节点投研所 历史数据显示,近年来三只松鼠营收直线上升,但利润增长却并不乐观。以公司公布的首份财报(2019Q3)为例,三只松鼠去年三季度实现营收为22.03亿元,同比大涨53.24%,但反映在净利润上却泛起了下滑。现在年Q3数据显示,公司三季度净利润达7645万元,同比大增161.72%。净利率3.86%,高于去年三季度的1.33%。

现金流方面,停止三季度末,公司谋划运动发生的现金流量净额为9.23亿元,同比增长187.26%;谋划性净现金流为3.14亿元,较去年的-1.25亿元实现了逆转式增长;净利润现金含量达3.49,同比增长221.4%。在所有上市食品公司中,三只松鼠的体现较为突出。图源:2020Q1-3公司存货周转率、节点投研是 同样值得一提的是,透过近几季度财报情况来看,三只松鼠的存货情况有了显着改观,2020Q1、Q2、Q3各季度末,公司存货周转率划分为1.51、2.41、3.21,出现出不停上升的趋势。由此可见公司的产物销售顺畅、流动性趋强,这也是其变现能力改善的体现。

/ 03 /看产物计谋:从单一品牌到多品牌 三只松鼠的爆红,离不开其初期在坚果这一细分品类的坚持,以及由此建设起来的品牌护城河。而随着品牌壁垒的加高,公司又从单品类向全品类延伸,快速笼罩坚果、果干、肉食、烘焙、素食、糖巧等十余主流品类。由于消费者的品牌认知日趋稳固,新品类的拓展也变得较为顺利。

全品类计谋让三只松鼠迅速发展为百亿规模的零食巨头,但同时也加大了治理用度和成本,进而影响到利润率。为此,公司开始实行“瘦身计划”,砍掉一些非重点SKU,从全品类回到“坚果果干+精选零食”这一主心骨业务。据三只松鼠透露,公司今年年底将会砍掉300个SKU,但同时也会相应增加新的SKU。

此外,公司也不再局限于“三只松鼠”这一单一品牌,今年以来接连推出小鹿蓝蓝、养了个毛孩、铁功基、喜小雀四大新品牌,划分对应婴童食品、宠物用品、代餐速食、喜礼领域,试图切入流量更广、消费受众更全面的细分市场。三只松鼠品牌家族 从最新战绩来看,新品牌实验颇为乐成。其中,小鹿蓝蓝上线五个月累计销售额破4000万,双11销售额超1811万,位居宝宝零食行业第一;铁功基旗下单品淮南牛肉汤已经累计热卖凌驾100万桶;养了个毛孩口袋猫饭、猫咪冻干组合险些卖断货;喜小雀上线两个多月拿下喜糖喜饼行业第一,客单价超8000元。可以预见的是,随着小鹿蓝蓝、铁功基的乐成上线,三只松鼠还将拓展出更多的细分赛道,成为拥有众多品牌的“食品帝国”,在章燎原的战略国界里,三只松鼠最终是要成为“中国特有情况下的食品行业的宝洁。

” / 04 /看分销体系:线上线下平衡生长 许多人试图拆解三只松鼠乐成的秘诀,最后的结论也大多一致,那就是把业务聚焦在线上,完美抓住了互联网电商的生长机缘。不外,随着互联网红利渐消,电商平台的服务及推广用度逐年升高,也为公司带来了不小的盈利压力。为了寻求增量市场,三只松鼠很早就瞄准了辽阔的线下流量,从2016年9月在芜湖开了第一家线下投食店算起,短短四年已经拥有松鼠同盟小店785家,直营店164家,合计近千家,笼罩全国20余省份,线下零售店网络基本形成。

历史财报显示,三只松鼠2019年线上销售占比到达97%,线下仅为3%,但到今年半年报时公司线下营收占比已经靠近15%。最新的双11数据显示,狂欢节期间除两大业态门店外的线下新分销渠道销售额为1.36亿元,同比增长53%;服务小店超40万家,同比去年增长100%。三只松鼠线下投食店 只管起步较晚,但由于近年来重点发力,三只松鼠的线下推进极快。

而且,由于公司在线上积累了良好的品牌效应,降低了线下拓客成本,产物得以实现快速的动销,线下收入占比迅速扩大,这一定水平上也带了毛利率的提升。现在来看,良品铺子、来伊份的线下门店均凌驾了2500家,三只松鼠另有不小的距离需要追赶,但由于没有历史负担,反而能越发系统、科学地选址建仓。此外,因为三只松鼠是全国性平衡结构,省级笼罩率已经到达65%,或许也更容易形成“自上而下”的全面扩张。/ 05 /看营销之道:开启新消费时代 绝不夸张地讲,三只松鼠能够成为坚果零食的代名词,很大水平上要受益于其让人迅速记着的名字。

而在品牌角色上,公司通过打造三只萌态小松鼠IP,同样是让人过目成诵。事实上,“萌”文化在三只松鼠的营销体系中占据了重要位置。

在此基础上,公司还把品牌的人格化融入企业,通过拟人化的方式统称消费者为“主人”,每个员工都有以“鼠”命名的混名,如此一来拉近了相互间的情感纽带。章燎原认为,三只松鼠之所以会引起人们的喜爱,是因为它们能够带来快乐,而且要随时嵌入消费者的生活之中。所以,无论是推出同名动画还是泯灭巨资打造充满奇幻的松鼠小镇,都是为了实现“让天下主人爽起来”的目的,这种主动与消费者形成的“强关系”,事实上有着更高的品牌壁垒。松鼠小镇实景 与此同时,随着产物营销从电视时代、图文时代进入了视频时代,营销形式转向了全渠道多内容,三只松鼠也开始拥抱“新营销”,通过短视频、直播等新兴工具扩大引流入口,为产物的销售提供新渠道。

据三只松鼠透露,公司品牌现已笼罩小红书、快手、抖音、B站等险些所有主流平台(“小快抖直B”),而且流传形态向数字化、视频化靠拢。值得一提的是,现在三只松鼠品牌号在抖音的粉丝数已破300万,是公司品牌宣传的重要阵地。/ 06 /看供应链生态:零售的本质是成本和效率 在今年的双11庆典大会上,松鼠老爹章燎原提出了三只松鼠未来生长的“八字目标”——双轮驱动,循环生长,即“以产物为焦点驱动供应链之轮,以用户和人群运营为中心驱动品牌之轮”。

其中,供应链被放在一个极其重要的位置。食品零售的本质在于成本和效率,而焦点则要看其供应链体系。

在之前,三只松鼠可谓轻装上阵,将包装以外的大部门业务都外包给工业链上下游的企业。而为了实现降本增效,公司也开始构建自己的供应链生态体系。

三只松鼠主要业务流程(招股书) 2019年,三只松鼠提出“大同盟战略”,与互助同伴共建工业团结体,通过告竣资产、资本、品牌、渠道的“同盟”,最大限度地保证上游供应链稳定性,提高供应链效率和产物质量。而且,公司以数字化为驱动,使用消费端积累的大数据,指导整个工业链上下游的各个关键环节,使得组织运营越发高效。

今年以来,三只松鼠旗下子公司松鼠云供、松鼠供应链、仓鼠物流、安徽云造、松鼠智供等相继设立,不停强化公司的供应链能力,实现柔性供应链的资源调理,源源不停地提供质高价优的快乐零食。总而言之,随着产物的同质化以及竞争的白热化,食品快消行业已经走向了前所未至的“深水区”。在未来,只有不停稳固自身品牌壁垒,不停完善工业链生态,才气够真正建设起竞争优势,让企业走得更远。声明:本陈诉(文章)系节点财经原创内容,未经授权,克制任何转载,本陈诉(文章)是基于上市公司的民众公司属性、以上市公司凭据其法界说务公然披露的信息(包罗但不限于暂时通告、招股书和官方互动平台等)为焦点依据的独立第三方研究;节点财经力图陈诉(文章)所载内容及看法客观公正,但不保证其准确性、完整性、实时性等;本陈诉(文章)中的信息或所表述的意见不组成任何投资建议,节点财经差池因使用本陈诉所接纳的任何行动负担任何责任。


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